缺乏利好消息指引 天然橡胶期货短期低位震荡

中国化工网 2020-04-04


  当下国外疫情正处于高风险期,全球恐慌情绪暴增,叠加原油大幅下挫,商品重心不断下移,天胶市场跟跌,天然橡胶期货09合约最低价较年前下挫28.59个百分点,跌幅超过四分之一,上海现货市场全乳胶目前报价至9400元/吨,市场目前维持低位弱势震荡为主。

  一季度国外疫情加剧多国风险上升拖累胶价大幅下挫

  一季度全球进入低产期,泰国南部因天气影响只有少量胶产出,而国内按照往年的割胶频率来算,虽然云南将陆续开割,但是由于天气干旱以及疫情等影响,割胶时间略有推迟。虽然国内肺炎疫情略有好转,下游市场也陆续复工,人员返岗率较春节后大幅提高,但是下游市场整体需求乏力,成交略显被动。

  一季度末受国外疫情加剧以及国际油价下跌等因素的影响,全球恐慌指数暴增,多国已处于高风险状态。泰国全国于3月26日起实行紧急状态。马来西亚于3月18日起在全国范围内采取为期两周的更加严格的限制措施。3月18日马来西亚槟城港宣布封闭,不再接受泰国货物过境。

  国内库存维持高位轮胎出口受阻

  据中国海关最新数据显示,中国1-2月天然橡胶进口量为30.4万吨,同比增8.2%,去年同期为28.1万吨。此外,1-2月混合橡胶进口量为52.7万吨,同比增4.2%,去年同期为50.6万吨。综合来看,中国1-2月天然橡胶、混合橡胶合计进口83.1万吨,同比增5.6%。从进口数据来看,市场供应压力相对偏大,目前仍处于供大于求的状态,整体需求乏力,后期市场主要以去库存为主。

  截止3月底,全国天然胶库存高位,能满足国内3个月需求,库存仍处上行周期。目前青岛保税区外仓库普遍暴库,计划入库量依旧较高。

  当下疫情在全球持续升级,全球超过60个国家宣布进入紧急状态。据了解,诸多国家已关闭海陆边境口岸,货运航班、靠港装卸货物须审批,暂停入境签证。在此情况下,我国轮胎外贸出口风险急剧上升。

  据中国海关最新数据显示,中国1-2月轮胎出口量为6047万条,同比降17%,去年同期为7314万条。1-2月轮胎出口美国460万条,同比下降28%,去年同期为642万条。目前部分外国港口关闭,中国轮胎无法运输。随着公共卫生事件的进一步发酵,四月份我国轮胎外贸受影响将进一步增大。

  国内疫情已陆续好转,当下一线品牌厂家开工基本稳定在八成左右,山东地区厂家工人返工率提升,带动整体开工走高。厂家出货方面多以补发前期订单为主,出货顺畅,常规型号存缺货现象。截止3月底,半钢胎厂家开工率为62.74%,环比上月41.28%上涨21.46%;全钢胎厂家开工率为64.29%,环比上月43.53%上涨20.76%。

  IHS下调全球汽车销量国内出台相应激励政策

  IHS已经下调了“全球几乎所有地区”的销量预测。针对全球,IHS预测汽车销量将下降逾12%至7880万辆,较该公司1月份的预测下调了1000万辆。相比之下,在2008-2009年的全球经济衰退中,全球汽车销量的跌幅为8%。2020年,全球汽车行业将出现前所未有的需求停滞。新冠病毒大流行是汽车行业多年来面临的最大单一风险因素。

  而国内疫情得到良好控制,国务院决定,将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年;中央财政采取以奖代补,支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车;对二手车经销企业销售旧车,从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

  ANRPC下调一、二季度天胶消费需求

  天然橡胶生产国协会(ANRPC)于2020年3月30日发布其天然橡胶趋势与统计。自3月初以来,由于COVID-19病毒在全球范围内大流行,而且没有任何终结的迹象,几乎整个世界都处于停滞状态。尽管该流行病于3月中旬开始在中国消退,但已蔓延到其他几个国家,包括主要的天然橡胶(NR)消费国家和地区。3月下半月,几个国家宣布紧急状态,并加强行动控制和全面关闭,以减少流行病的蔓延。这种情况导致各个国家和地区的汽车轮胎公司关闭了制造工厂。尽管中国的橡胶制品制造业在3月中旬开始恢复运营,但世界其他地区见证了制造业受到的严重影响。

  根据各个国家的初步估计和预测,到2020年第一季度,全球NR的消费量同比下降19.6%。预计第二季度的消费量将比去年同期下降1.5%。根据各个国家的初步估计和预测,到2020年第一季度,全球NR的产量同比增长1.8%。预计第二季度的产量将比去年同期增长3.6%。

  综合来看,受国外疫情加剧影响,轮胎市场需求大幅下滑。而国内天胶库存维持相对高位,需求整体乏力,社会库存暂无缓解迹象,市场缺乏大幅走高的利好消息指引,短期低位弱势震荡为主。但也考虑到二季度国家将陆续出台相应的汽车刺激消费,以及国外疫情的持续时间所以长线投资者可在9000左右逐步布局多单。

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